Що стоїть за відродженням Ethereum?

Ethereum виріс майже на 45% за останні два тижні завдяки поєднанню регуляторної ясності, зростаючого інституційного попиту та сприятливої динаміки пропозиції, згідно з аналітиками Bernstein.

Ethereum виріс майже на 45% за останні два тижні завдяки поєднанню регуляторної ясності, зростаючого інституційного попиту та сприятливої динаміки пропозиції, згідно з аналітиками Bernstein.

Закон GENIUS, підписаний президентом США, визнав стейблкоїни законним цифровим платіжним засобом. Це нововведення знову привернуло увагу до Ethereum — основного блокчейну, який підтримує транзакції зі стейблкоїнами.

Більше 60% загальної пропозиції USDC розміщено на Ethereum. Платформа також охоплює близько 33% ринку токенізації реальних активів на суму $25 мільярдів, переважно у токенізованих фондах грошового ринку. Найбільший із них — фонд BUIDL від BlackRock обсягом $2,8 мільярда — побудований на Ethereum.

Роль Ethereum як інвестиційного активу посилюється дохідністю від стейкінгу, яка наразі становить близько 2,9% в ETH.

Усі транзакції зі стейблкоїнами та токенізованими активами потребують газових комісій, що сплачуються в ETH. Ці комісії є основою винагороди валідаторів та дохідності від стейкінгу.

Із зростанням активності в мережі ростуть і очікування доходності, що стимулює збільшення частки стейкінгу. Частка ETH у стейкінгу зросла до майже 30%, порівняно з 24% у січні 2024 року.

ETF на ETH також демонструють зростання притоку коштів. Від початку року притік в ETH-ETF склав $4,8 млрд, порівняно з $19 млрд у Bitcoin-ETF.

Однак імпульс змінюється: лише за минулий тиждень ETH-ETF залучили $2,2 млрд, майже зрівнявшись із $2,4 млрд у Bitcoin-ETF.

В один із торгових днів притік в ETH-ETF вперше перевищив Bitcoin, склавши $602 млн проти $523 млн.

BlackRock нещодавно подала заявку на зміну свого ETF ETHA, щоб включити дохідність від стейкінгу, потенційно пропонуючи близько 3% у разі схвалення.

Інституційне накопичення вийшло за межі ETF. Компанії, що формують казначейські запаси ETH за моделлю, популяризованою MicroStrategy для Bitcoin, придбали близько 430 000 ETH тільки у липні, що становить приблизно 0,6% від загальної пропозиції ETH.

Ці компанії планують розміщувати ETH у контрактах стейкінгу та дефі-додатках для отримання прибутку.

Пропозиція ETH залишається стабільною з моменту впровадження EIP-1559 у 2021 році, який ввів механізм спалення частини транзакційних комісій.

Пропозиція ETH зростала всього на 0,8% на рік за останні чотири роки, створюючи дефляційний тиск, який підтримує ціну поряд зі зростанням попиту.

Інституційний інтерес, розширення ETF-продуктів і стійка економічна модель, заснована на доході з транзакцій, продовжують зміцнювати роль Ethereum у ландшафті цифрових активів, що розвивається.

Редактор: Переїденко Ігор

#Ethereum