Українська
Русский
English
Аналітик вважає, що CLARITY Act може стати перешкодою для обмеження доходності токенів DeFi
«Запропоноване обмеження доходності змістить акцент у бік регульованих гравців і відверне кошти від токенів децентралізованих фінансів», — заявив Маркус Тілен із 10x Research.
В основі пропозиції лежить заборона на надання доходу — або будь-чого, що нагадує винагороду — за балансами стейблкоїнів. Це фактично ставить крапку в ідеї стейблкоїнів як заощаджувальних продуктів у блокчейні та переосмислює їх як суто платіжні системи.
«Це являє собою явну рецентралізацію доходності, — написав Маркус Тілен, засновник 10x Research. — Це пов’язано з тим, що запропонована модель повертає доходність до банків, фондів грошового ринку та регульованих платформ, залишаючи криптовалютним платформам менше можливостей конкурувати за доходністю».
Цей зсув також може вплинути на DeFi, попри початкові очікування щодо його вигоди.
«Логіка полягала в тому, що якщо централізовані платформи не зможуть пропонувати доходність, користувачі перейдуть у блокчейн», — зазначив Тілен.
Однак це припускає, що DeFi уникне тих самих правил. За словами Тілена, на практиці структура CLARITY, ймовірно, пошириться на фронтенд-інтерфейси та моделі токенів, особливо там, де генерація комісій або управління починають нагадувати часткову участь у капіталі.
«Це ставить під сумнів широкий спектр сектору. Такі децентралізовані біржі, як Uniswap (UNI) і dYdX (DYDX), а також кредитні протоколи, такі як Aave і Compound, можуть зіткнутися з жорсткішими обмеженнями щодо того, як вони функціонують і розподіляють цінність», — йдеться у звіті. Результатом можуть стати менші обсяги торгів, зниження ліквідності та ослаблення попиту на токени.
«З іншого боку, запропоноване регулювання є “структурно сприятливим” для інфраструктурних гравців, таких як Circle (CRCL), оскільки воно глибше інтегрує стейблкоїни в платіжні системи», — зазначив Тілен.
Переглянути більше: "Аналітики CryptoQuant вважають, що біткоїн ще не досяг остаточного дна"
