Українська
Русский
English
Grayscale попереджає, що компанії може бути складно й надалі скуповувати Bitcoin
Модель купівлі Bitcoin компанією Strategy знову опинилася під пильною увагою після того, як Grayscale попередила, що поточні ціни на акції можуть обмежити її подальше накопичення. Це занепокоєння виникло на тлі продажу Bitcoin, тиску з боку дивідендів STRC і сумнівів щодо того, чи зможе Strategy продовжувати фінансувати купівлі за відсутності активнішого попиту з боку інвесторів.
Ключові висновки:
- Grayscale заявляє, що ослаблення акцій Strategy може обмежити майбутні купівлі Bitcoin.
- Тиск з боку STRC, пов’язаний із дивідендами, може призвести до зростання витрат і підвищення волатильності ринку $BTC.
- Аналітики й надалі розділені в оцінках, а трейдери очікують чергового розкриття інформації про купівлі Strategy.
Grayscale сигналізує про зростання ризиків для механізму накопичення Bitcoin компанією Strategy
Bitcoin-стратегія компанії Strategy стикається з новим випробуванням, оскільки виникають питання щодо того, як довго компанія зможе підтримувати свою агресивну модель накопичення.
Керівник відділу досліджень Grayscale Зак Пандл попередив, що Strategy (Nasdaq: MSTR) може мати обмежені можливості для придбання додаткових $BTC за поточних цін на акції MSTR і STRC. STRC, відома як Stretch, є привілейованим акціонерним інструментом компанії зі змінною ставкою.
«Коротко кажучи, бізнес-модель Strategy, заснована на використанні кредитного плеча, перебуває під тиском, і це посилило волатильність ринку $BTC загалом», — сказав він, додавши:
«Крім того, ми вважаємо, що Strategy, яка історично була нетто-покупцем $BTC, матиме обмежені можливості для накопичення додаткових токенів за поточних цін на акції як STRC, так і MSTR».
Продаж, про який стало відомо минулого тижня, став першою реалізацією $BTC з боку Strategy з 2022 року, перетворивши невелику угоду на важливий ринковий сигнал. На панелі інструментів Strategy ціна MSTR становила $120,44, що на 6,90% нижче, тоді як $BTC торгувався по $63 054, а компанія володіла 843 706 $BTC.
Привілейовані акції Strategy стають новим випробуванням для її Bitcoin-моделі
STRC розрахована на торгівлю поблизу позначки $100 і наразі виплачує дивіденди в розмірі 11,5%. На панелі інструментів привілейовані акції відображалися за ціною $93,40, що нижче цільового рівня, з ефективною дохідністю 12,31%. Цей дисконт допомагає пояснити занепокоєння Grayscale щодо того, що ринок може вимагати вищої дохідності, що потенційно змусить Strategy підвищити дивіденди та знизить її гнучкість під час майбутніх купівель $BTC.
Хоча перший продаж Bitcoin компанією Strategy привернув значну увагу, керівник відділу досліджень Grayscale стверджував, що вплив ринку на фінансові інструменти компанії може бути серйознішою проблемою. «Ще важливішим, на нашу думку, є вплив нещодавньої волатильності на ціну Stretch (STRC), привілейованого акціонерного інструмента Strategy зі змінною ставкою», — попередив він. «За поточних цін на акції ми вважаємо, що здатність компанії накопичувати більше Bitcoin є обмеженою».
Водночас Пандл підсумував:
«Однак у довгостроковій перспективі ми вважаємо, що більш диверсифіковане володіння Bitcoin… допоможе зміцнити ціну токена та підвищити стійкість ринку».
Попри занепокоєння щодо моделі фінансування Strategy, Grayscale і надалі очікує відновлення Bitcoin у найближчі місяці, хоча $BTC може відставати від тих сегментів криптовалютного ринку, які безпосередніше виграють від короткострокової регуляторної ясності.
Керівництво Strategy, однак, стверджує, що її стратегія накопичення залишається незмінною. Генеральний директор Фонг Ле заявив, що мета компанії — з часом збільшити чистий Bitcoin і Bitcoin на акцію, тоді як допис виконавчого голови Майкла Сейлора «Гарний час, щоб додати більше точок» підігрів очікування чергового розкриття інформації про купівлю.
Джеффрі Кендрик зі Standard Chartered також припустив, що Strategy може незабаром оголосити про купівлю 320 $BTC або навіть 3 200 $BTC, що значно перевершить нещодавній продаж 32 $BTC. Банк також зберіг цільовий рівень ціни Bitcoin у $100 000, підкресливши, що частина учасників ринку продовжує фокусуватися на довгостроковому потенціалі зростання $BTC, попри побоювання щодо моделі фінансування Strategy.
Переглянути більше: "Bitcoin загрожує падіння до $55 000, тоді як аналітик підтверджує прогноз у $100 000"
