Українська
Русский
English
Біткоїн наближається до святкових вихідних вразливим через припинення потоків коштів на ETF та CME
Біткоїн торгується з коливаннями в районі 66 600 доларів, оскільки затягнуті святкові вихідні відсіюють потенційних покупців і надають ведмедям більший контроль над динамікою ціни.
У зв'язку з майбутньою паузою потоків ф'ючерсів і ETF на CME на Страсну п’ятницю, ринок рухається до дефіциту ліквідності в саме той момент, коли вже ослабляється його найбільш надійне джерело підтримки.
Рівень підтримки біткоїна в 65 000 доларів починає виглядати нестійким, оскільки найбільш активні покупці ринку виявляються найбільш залежними від макроекономічних факторів. У недавньому звіті CryptoQuant дані показують, що за останні 30 днів видимий попит становив близько -63 000 $BTC, навіть незважаючи на те, що покупки ETF та корпоративних інвесторів досягли багатомісячних максимумів, а сингапурський маркетмейкер Enflux повідомив у своїй нотатці, що нижня межа ціни «частково підтримується очікуваннями зниження процентних ставок».
Покупки ETF зросли приблизно до 50 000 $BTC за останні 30 днів, досягнувши найвищого рівня з жовтня 2025 року, в той час як Strategy накопичив близько 44 000 $BTC за той самий період. Однак загальний попит залишався від'ємним, оскільки продажі з боку інших учасників ринку перекривали ці припливи.
У недавньому звіті CryptoQuant сказано, що тиск найбільш помітний серед великих тримачів. У гаманцях, що містять від 1000 до 10 000 $BTC, спостерігається тенденція до чистого розподілу, при цьому зміна балансу за рік знизилася приблизно до від'ємних 188 000 $BTC з позитивних 200 000 $BTC на піку циклу 2024 року. Тримачі середніх обсягів також різко уповільнили накопичення, в той час як премія Coinbase залишається від'ємною, сигналізуючи про слабкий попит на спотовому ринку США.
Як наслідок, ринок демонструє ситуацію, коли зростання інституційної активності не веде до посилення цінової підтримки. Оскільки все більше капіталу перетікає в ETF-оболонки і регульовані ф'ючерсні ринки, ціна біткоїна все більше формується за рахунок таких макроекономічно чутливих стратегій, як хеджування та зміна розподілу активів, а не за рахунок широкого накопичення на спотовому ринку.
Як пише Enflux, зараз ця стратегія перевіряється даними по інфляції. Індекс ISM (Investment Service Index - індекс цін, що сплачуються інвесторами) підскочив до 78,3 у березні, досягнувши найвищого рівня з червня 2022 року, що підриває очікування короткострокового зниження процентних ставок. Компанія Enflux заявила, що переоцінка вже почала проявлятися в припливі коштів: за тиждень з 24 березня чистий відтік з ETF склав 296 000 000 доларів, а на початку квітня приплив був незначним.
Довгі вихідні усувають ключовий стабілізатор. У зв'язку з закриттям CME та призупиненням створення і погашення ETF, інституційний попит, який все більше стабілізував ціну біткоїна, буде практично відсутнім, залишаючи торгівлю на спотових ринках, де тиск з боку продавців був найбільш стабільним.
CryptoQuant заявила, що будь-яке відновлювальне ралі може зіткнутися з опором у діапазоні від 71 500 до 81 200 доларів, рівнях, які раніше обмежували відскоки в поточній структурі ведмежого ринку.
Більш широке випробування чекає на нас з публікацією даних по інфляції в США 9 квітня. Якщо за березень базовий показник PCE перевищить лютневий показник у 3,1%, очікування зниження процентної ставки можуть ще більше ослабнути, посилюючи ведмежий сценарій для біткоїна.
Переглянути більше: "Будьте уважні до біткоїну та ефіру сьогодні: на класичному ринку опціонів настав день землетрусу! — Що показують дані: чи триває ведмежий ринок?"
