Українська
Русский
English
Goldman Sachs не очікує зниження ставок у 2026 році, а Трамп не бачить для цього причин
Goldman Sachs знизив очікування щодо зниження ставок Федеральною резервною системою цього року після того, як ринок праці США виявився сильнішим, ніж очікувалося.
Тепер банк очікує, що наступні два зниження ставки ФРС на чверть пункту відбудуться в червні та грудні 2027 року. Раніше Goldman очікував ці скорочення в грудні 2026 року та березні 2027 року.
Зміна відбулася після травневого звіту про зайнятість, який показав 172 000 нових робочих місць, що майже вдвічі перевищує ринкові очікування на рівні 88 000 і значно вище квітневих 115 000.
Рівень безробіття залишився стабільним на рівні 4,3%, тоді як Goldman знизив власний прогноз безробіття на кінець року до 4,4% із 4,6%.
Головний економіст банку у США Девід Мерікл заявив, що ринок праці залишається сильнішим, ніж очікувалося, і не є вагомою причиною для початку зниження ставок з боку ФРС.
Підтримка сценарію «вище і довше» посилюється
Goldman і далі очікує двох знижень ставок у майбутньому, але впевненість у цьому прогнозі ослабла. Банк знизив імовірність свого базового сценарію з 40% до 30%. Водночас імовірність підвищення ставки подвоїлася з 10% до 20%.
Goldman оцінив імовірність збереження ставок без змін у 25% і ще 25% імовірність сценарію рецесії, який призведе до більших скорочень.
Банк вважає, що інфляційний тиск через тарифи, геополітичну напруженість та інвестиційний попит, пов’язаний із ШІ, може довше утримувати вартість запозичень на високому рівні.
Goldman очікує, що базова інфляція PCE залишатиметься вище 3% до 2026 року. Базовий індекс PCE становив 3,3% у квітні, що все ще значно перевищує ціль ФРС у 2%.
Банк стверджує, що інфляція зрештою має повернутися до 2% у 2027 році, оскільки зростання заробітної плати залишається нижчим за рівні, пов’язані зі стійкою інфляцією, а показники орендної плати продовжують пом’якшуватися.
Ринки починають закладати в ціни процес посилення політики
Сильніші економічні дані змінили очікування ринку. Трейдери облігаціями повністю заклали підвищення ставки на 25 базисних пунктів до грудня. Після звіту про зайнятість ринки казначейських облігацій різко розпродалися, а індекс Nasdaq 100 упав більш ніж на 5%.
Кілька аналітиків очікують, що засідання Федерального комітету з операцій на відкритому ринку 16–17 червня під керівництвом нового голови ФРС Кевіна Ворша прибере будь-які формулювання, що вказують на короткострокове пом’якшення. Очікується, що політики також опублікують прогнози, які покажуть вищу інфляцію та очікування щодо процентних ставок, ніж у березні.
Економісти очікують, що дані щодо ІСЦ за травень, які мають бути опубліковані до засідання, покажуть річне зростання інфляції до 4,2%, що є найвищим рівнем за понад три роки, зумовленим цінами на енергоносії, сировину та добрива.
Трамп виступає проти очікувань підвищення ставок
Президент Дональд Трамп публічно відкинув ідею про те, що Федеральна резервна система має підвищити ставки. В інтерв’ю NBC у програмі Meet the Press Трамп стверджував, що сильніші економічні дані не слід розглядати як привід для посилення політики.
За словами Трампа, хороші звіти спричиняють падіння ринків, тому що інвестори очікують вищих ставок. Він зазначив, що немає причин підвищувати вартість запозичень і що ФРС насправді має знизити ставки.
Трамп назвав підвищення ставок помилковим кроком і стверджував, що сам економічний успіх може допомогти знизити інфляцію. Він зазначив, що вищі ставки ускладнять управління державним боргом і обмежать пріоритети витрат, зокрема військові інвестиції.
Хоча Трамп неодноразово говорив, що голова ФРС Кевін Ворш має ухвалювати незалежні рішення, його останні заяви показують, що Білий дім і далі відчуває дискомфорт через посилення очікувань.
Переглянути більше: "Ціни на золото й срібло впали на 23% і 44% попри війну між США та Іраном і зростання індексу споживчих цін"
